聯準會陷入高通膨與龐大債務堆積的兩難,升息可能壓垮整個體系,這對美元和債券市場來說都不是好消息。

• 聯準會即使承認通膨仍然偏高,仍維持利率不變,因為升息會讓政府約40兆美元債務的利息支出暴增。
• 日本、韓國、台灣等長期盟友大幅減少購買美債,因為他們需要自己的資金來捍衛本國貨幣並支付昂貴的石油費用。
• 日本單獨就花費近1,900億美元來支撐日圓並補貼能源成本,幾乎沒有餘力再將資金投入美債。
• 科技巨頭在AI上的瘋狂支出,使大量新發公司債湧入債券市場,而對這些債券需求轉弱,正推升包括美國政府在內所有舉債者的借貸成本。
• 政治上的雜音,例如歐巴馬對財政部的嘲諷以及白宮在經濟訊息處理上的表現,進一步削弱了市場對美債的信心。

展望:預期政府將持續大舉舉債,美元也將維持承壓,若AI債務熱潮或債券需求持續減弱,未來可能引發更大規模的危機。