美联储陷入高通胀与庞大债务规模的两难境地——这堆债务如此庞大,以至于加息可能会压垮整个体系,这对美元和债券市场而言都不是好消息。

• 美联储维持利率不变,尽管它承认通胀仍然高企,原因是加息将使美国政府约40万亿美元债务的利息成本爆炸式增长。
• 日本、韩国、台湾等长期盟友大幅减少美债购买量,因为它们需要自己的资金来捍卫本国货币并支付高昂的石油费用。
• 日本一国就耗费了近1900亿美元用于支撑日元汇率和补贴能源成本,几乎没有余力再回流投资美债。
• 大型科技公司在人工智能领域的疯狂支出正使大量新发公司债涌入债券市场,而这些债券需求的疲软正在推高所有人的借贷成本,包括美国政府。
• 政治层面的杂音,例如奥巴马嘲讽财政部以及白宫在经济信息传递上的处理方式,进一步加剧了市场对美债信心的流失。

展望:预计政府将继续大举借债,美元将持续承压,若AI债务热潮或债券需求持续走弱,未来可能面临更大规模的清算风险。