債市壓力指標剛剛觸頂,而歷史經驗顯示,這對未來幾週的股市來說其實是個看漲訊號。

• 用於防範輝達(Nvidia)、Meta與CoreWeave等公司違約的保險成本快速飆升,顯示投資人對於資助AI資料中心的大規模舉債熱潮感到緊張。
• 回顧今年先前的幾次情況,每當這項恐慌指標觸頂後,股市約在兩週後反彈創下新高——這種模式可能正在重演。
• 重大考驗接連而來:選舉、聯準會決策,以及微軟(Microsoft)與亞馬遜(Amazon)的財報,這些都可能在本週揭曉,並消除部分恐慌來源。
• Meta為籌措AI支出資金所進行的股票發售,獲得投資人五倍需求的追捧,顯示市場其實並不害怕這些債務——反而在搶著買。
• 伊隆·馬斯克(Elon Musk)旗下的公司、Meta與Anthropic都在籌集鉅額資金(各達數百億美元)以支付AI運算能力所需成本,而目前投資人仍持續買進。

展望:若這項恐慌指標持續降溫,同時投資人持續買進債券與股票發售,股市可能正在為未來幾週內再次衝向歷史新高做準備。