華爾街在 AI 資料中心需求帶動下，大幅調升對 SpaceX 的獲利預估，這對持股人是好消息，但一切完全取決於 AI 公司能否維持這波燒錢熱潮。

• 分析師將 SpaceX 未來數年的預期獲利上調了四到六倍，主因是算力租賃，而不是火箭。
• Anthropic 已把運算力的規劃支出從 1,800 億美元拉高到超過 5,000 億美元，而 OpenAI 的計畫規模更大。
• Anthropic 為 SpaceX 的算力付出高昂溢價，分析師現在預期出租算力可帶來豐厚的利潤率。
• 在曼菲斯發生斷線事故、導致服務中斷後，馬斯克調派 SpaceX 工程師進駐，放慢建置速度以增設備援並提升可靠度。
• 問題在於：SpaceX 仍得舉債數千億美元來興建 10 吉瓦的產能，而利息支出將吃掉這些獲利的一大塊。

展望：這檔股票的多頭論述，只有在 OpenAI 與 Anthropic 維持目前的支出步調下才站得住腳——Anthropic 即將送件的 IPO 申請，將是第一個真正的考驗。