在人工智能数据中心需求的推动下，华尔街大幅上调了对 SpaceX 的利润预测。这对持股者而言是好消息，但其前提完全在于人工智能公司能否延续当前的大手笔支出。

• 分析师将 SpaceX 未来几年的预期利润上调了四到六倍，主要原因是算力租赁业务，而非火箭业务。
• Anthropic 已将其算力支出计划从 1800 亿美元提高到逾 5000 亿美元，而 OpenAI 的计划规模还要更大。
• Anthropic 为 SpaceX 的算力支付了高昂溢价，分析师如今预计对外出租算力将带来丰厚的利润率。
• 在孟菲斯发生宕机导致服务中断后，埃隆·马斯克正调派 SpaceX 的工程师接手，放缓建设速度以增加备份系统并提升可靠性。
• 问题在于：SpaceX 仍须借入数千亿美元来建设 10 吉瓦的产能，而利息支出将吞噬这些利润中的很大一部分。

前景展望：该股的投资逻辑只有在 OpenAI 和 Anthropic 维持当前支出节奏的情况下才能成立——Anthropic 即将提交的 IPO 招股文件将是第一次真正的考验。