不斷攀升的房屋淨值信用額度(HELOC)債務與銀行信貸緊縮正發出警訊,顯示經濟衰退可能正在醞釀,這對過度舉債的屋主及依賴寬鬆信貸的人來說都是壞消息。

• 房屋淨值信用額度餘額剛創下自2005年以來最大增幅,達到4,810億美元,人們不斷利用房屋淨值來維持在汽車、旅遊及生活品質升級上的支出。
• 許多屋主放棄了超低的2-3%房貸利率,改以4-6%的利率重新貸款,為的是現在就拿到現金,並期望日後能以更低利率再融資。
• 這種靠信貸消費的階段,通常緊接著就是銀行從「risk on」轉向「risk off」,一旦市場轉向,便突然大砍信用額度並緊縮放款。
• 一段來自過去經濟衰退的親身經歷說明了這種模式:在市場開始動盪的短短幾天內,一家銀行就將一個家庭的淨值信用額度砍掉超過一半,讓反應較慢的借款人措手不及。
• 通貨膨脹也與這個循環有關——太多貨幣追逐太少商品,而供應短缺更使得即便買得到的商品也變得更貴。

展望:隨著房屋淨值信用額度持續被用盡、銀行日益謹慎,預期未來信貸將更加緊縮,股市也將更加動盪,一旦這波洗牌來襲,持有現金者將處於有利位置。