美國企圖切斷中國取得AI晶片的管道,結果適得其反,俄羅斯沒收資產重擊日本投資者,而中國正悄悄贏得貿易與貨幣戰。

• 一樁涉及Nvidia執行長的爭議,與美國全面封鎖中國取得AI晶片的最後管道(包括透過其他國家的資料中心租用運算能力)糾結在一起;Nvidia在中國市場可能損失數百億美元,如今恐已別無選擇,只能配合華盛頓的要求。

• 切斷供應並無法阻止中國——制裁歷來反而促使中國加速自主研發晶片,華為即將推出性能大幅提升的AI晶片,比預期提早數年問世;若中國解決剩餘的記憶體晶片瓶頸,其晶片產量到2027年可能大幅倍增。

• 俄羅斯沒收更多日本企業持有的工廠,導致日本煙草(Japan Tobacco)股價重挫,並威脅日本政府的重要財源,而該財源正用於資助晶片與工業專案;遭凍結的資產可能要等到戰爭結束才能收回,而戰爭結束恐仍需數年。

• 美國無法對俄羅斯施加過大壓力,因為華盛頓本身仍依賴俄羅斯石油來緩解自身的能源問題,這削弱了日本對美國支持的期望。

• 即便在西方七大工業國之一的加拿大,中國債券需求也持續飆升,而中國的貿易順差儘管面臨關稅仍不斷創下新高——這顯示貿易戰與衝突帶來的通膨,正促使世界各地愈來愈多人轉向較便宜的中國商品與人民幣,而美元與美國政府債券的需求則因此受損。

展望:預期華盛頓的晶片限制將進一步收緊,促使中國加速自主晶片生產,同時俄羅斯對日本的施壓以及中國在債券與貿易上日益增強的主導地位,將持續削弱美國的金融影響力。