中國與日本似乎正在拋售美國政府債券，以反擊川普的關稅政策，這對在美國借錢的人來說都是壞消息。

• 中國正在賣出所持有的美國債券——此舉常被稱為「核選項」。
• 當大持有者賣出時，債券價格下跌，美國債務的利率隨之上升。
• 殖利率走高意味著美國必須付出更高代價，才能吸引新的債券買家。
• 日本是美國債務的另一大持有者，據信也在賣出。
• 2025 年 4 月的債券拋售並不尋常：市場恐慌時，債券通常反而上漲。

展望：若拋售持續，借貸成本將維持在高位，降息也將更難落實。