與 AI 代理相關的 CPU 股漲勢看來已經過頭，這對此刻追高英特爾（Intel）與 AMD 的人是個警訊，不過大型 AI 晶片廠看起來依舊無虞。

• 英特爾與 AMD 今年股價已上漲三倍，市場看好 AI 代理將需要大量 CPU 支援。
• 但數字並不支持這個說法：單一顆 AMD 伺服器晶片就能運行 900 個代理，因此即使到 2030 年出現十億個代理，也只需要約 120 萬顆 CPU。
• 換算下來只有數十億美元的營收，且分攤在好幾年間，而這是輝達（Nvidia）資料中心業務不到一週就能賺到的金額。
• 代理幾乎不需要什麼運算力——一台 400 美元的迷你電腦、甚至一支廉價手機，每天只要花幾分錢就能運行一個代理。
• 真正的錢仍留在最前沿，OpenAI、Anthropic 與伊隆·馬斯克（Elon Musk）持續把資金投入頂規的輝達與 AMD 晶片。

展望：短期走勢取決於伊朗協議是否達成，但 CPU 這筆交易看來已被過度拉伸，記憶體恐怕才是更緊的瓶頸。