与AI智能体相关的CPU股票涨势看起来过头了,这对眼下追高英特尔和AMD的人是个警示,不过大型AI芯片制造商看起来依然稳健。

• 受AI智能体需要海量CPU这一预期的刺激,英特尔和AMD今年股价已经翻了两倍。
• 但数据并不支持这种逻辑:一颗AMD服务器芯片就能运行900个智能体,因此即便到2030年出现十亿个智能体,也只需约120万颗CPU。
• 这折算下来只是分摊在数年间的几十亿美元销售额,而英伟达从数据中心业务赚到这个数字用不了一周。
• 智能体几乎不需要什么算力——一台400美元的迷你电脑、甚至一部廉价手机,每天花几美分就能跑一个。
• 真正的钱仍留在前沿领域:OpenAI、Anthropic和埃隆·马斯克持续把资金投入英伟达和AMD的顶级芯片。

展望:短期走势取决于伊朗协议能否达成,但CPU这笔交易看起来已被过度拉伸,而存储器可能是更紧的瓶颈。