外國買家正在撤離美國政府公債，這對美元、借貸成本，以及所有持有長天期債券的人來說都是壞消息。

• 各國在單一個月內減持約 720 億美元的美國公債，光是日本 6 月就拋售了 260 億美元。
• 各種撐盤嘗試皆告失敗——在宣布回購計畫後，債券殖利率隨即彈回原點。
• 川普稱經濟成長將解決 40 兆美元的債務問題，但真正的盤算看來是放任通膨升溫、美元走貶，而投資人已經注意到了。
• 川普還暗示，動用軍事手段是阻止各國拋售美國公債的選項之一，但這種威脅只會凍結新的買盤，而非讓買氣恢復。
• 貝森特正推動盟友、甚至中國一同施壓、擠壓伊朗經濟，而美國的封鎖已使中國煉油量大幅下滑——這讓北京毫無配合的理由。

展望：由於有 10 兆美元的低利債務即將以高出許多的利率再融資，選項已縮限為衰退或美元走弱二者擇一；而瑞・達利歐（Ray Dalio）認為主權債務危機將在兩到三年內爆發，並呼籲投資人轉進黃金。