外国买家正在撤离美国国债，这对美元、借贷成本以及所有持有长期债券的人来说都是坏消息。

• 各国在一个月内将美国国债持仓削减了约720亿美元，其中仅日本一国在6月就抛售了260亿美元。
• 提振市场的努力已告失败——在回购计划宣布后，债券收益率随即反弹回到了原点。
• 特朗普称经济增长将解决40万亿美元的债务问题，但真正的方案看起来是任由通胀高企、美元贬值，而投资者已经注意到了这一点。
• 特朗普还暗示，军事手段是阻止别国抛售美国国债的一个选项，而这种威胁只会冻结新的买盘，而非让买盘恢复。
• 贝森特正在推动盟友乃至中国协助挤压伊朗经济，与此同时美国的封锁已大幅削减中国的炼油量——这让北京没有任何理由配合。

前景展望：随着10万亿美元的低息债务将以高得多的利率进行再融资，选择正收窄为要么衰退、要么美元走弱；瑞·达利欧认为主权债务危机将在两到三年内到来，并敦促投资者转向黄金。