一種日益流行的說法指出，AI 熱潮的資金來自壽險保單、年金與退休金——而一旦這些貸款出問題，承擔損失的將是一般存款人與納稅人。

• 目前已有超過一兆美元的債務與 AI 資料中心、晶片及電力交易掛鉤，在債券市場中所占比重已超過銀行業。
• 阿波羅（Apollo）、KKR、黑石（Blackstone）與博楓（Brookfield）等私募股權公司大舉收購壽險公司，再將自家的貸款賣給旗下所擁有的保險公司。
• 美國證管會（SEC）近期表示，這些 AI 交易不屬於資產擔保證券，因此 2008 年後訂定的資訊揭露與風險分擔規則並不適用。
• 若保險公司倒閉，將由各州的保障基金支應，其他保險公司則透過稅額抵減獲得補償，最終帳單落在納稅人身上。
• 大部分風險已被轉移至海外的百慕達，該地資訊揭露稀少——美國壽險公司已將數兆美元的準備金移轉給當地的再保險公司。

展望：只要借貸成本維持低廉，就不會出事，因此該留意的壓力點是利率——尤其是在日本開始拋售美國公債、推升利率的情況下。