日本數十年來近乎零利率的環境，悄悄地為全球數以兆計的投資提供了資金，而這樣的格局對任何借入廉價日圓的人來說都是好事。

• 二十年來世界其他地方快速印鈔，但日本的貨幣供給幾乎沒有成長，並將利率維持在零。
• 這讓銀行、避險基金與投資人得以免費借入日圓，再兌換成美元。
• 他們用這些借來的資金購買殖利率4至5%的美國政府公債、科技股與比特幣——基本上就是無本獲利。
• 據估計，這種「日圓套利交易」為全球市場中數以兆美元計的押注提供了資金。

展望：這部廉價資金引擎只有在日本維持低利率時才能運轉，因此日本任何升息的舉動都可能迫使投資人平倉這些押注，撼動全球市場。