日本长达数十年的近零利率悄然为全球数万亿美元的投资提供了资金，这种格局对任何借入廉价日元的人来说都是利好。

• 20年来，世界其他地区飞速印钞，但日本几乎没有增加货币供应量，并将利率维持在零。
• 这让银行、对冲基金和投资者得以免费借入日元，并将其兑换成美元。
• 他们用这些借来的钱购买收益率4%至5%的美国政府债券、科技股和比特币——基本上就是无本万利。
• 据估计，这种"日元套利交易"已为全球市场数万亿美元的押注提供了资金。

展望：这台廉价资金引擎只有在日本维持低利率时才能运转，因此日本一旦采取加息举措，都可能迫使投资者平掉这些押注，从而撼动全球市场。