Las décadas de tasas de interés cercanas a cero en Japón financiaron discretamente billones de dólares en inversiones alrededor del mundo, y ese esquema ha beneficiado a cualquiera que tomara prestados yenes baratos.

• Durante 20 años el resto del mundo imprimió dinero rápidamente, pero Japón apenas incrementó su oferta monetaria y mantuvo las tasas de interés en cero.
• Eso les permitió a los bancos, los fondos de cobertura y los inversionistas tomar prestados yenes gratis y cambiarlos por dólares.
• Usaron ese dinero prestado para comprar bonos del gobierno de Estados Unidos que pagaban entre 4 y 5 %, acciones tecnológicas y Bitcoin, es decir, ganancias prácticamente gratuitas.
• Se estima que este "carry trade del yen" financió billones de dólares en apuestas repartidas por los mercados globales.

Perspectiva: Este motor de dinero barato solo funciona mientras Japón mantenga las tasas bajas, así que cualquier medida de Japón para subirlas podría obligar a los inversionistas a deshacer esas apuestas y sacudir los mercados en todo el mundo.