美國、日本與韓國剛聯手支撐下跌的日圓，但關於再次出現2024年式市場崩盤的恐慌，目前看來似乎過度誇大。

• 美國設立了每日600億美元的循環信貸額度，讓日本能以其持有的美國政府公債作為擔保進行借款，而非拋售這些債券，因為拋售將推升美國利率。

• 日圓走弱會使進口更昂貴，並推高日本的通膨，這可能迫使當局意外升息——這正是引發2024年8月拋售潮的原因，當時納斯達克指數在幾天內下跌了10%。

• 這類貨幣救援措施鮮少奏效；過往日本的紓困行動都在數週內失效，因為放空者隨即捲土重來。

• 真正的崩盤需要一場完美風暴：日本意外升息、聯準會暫停升息，以及日本通膨高漲而美國通膨降溫——這些情況同時發生的可能性不大。

• 目前看來，這比較像是逢低買進的時機，而非危機，不過納斯達克科技股在可能於年底觸底之際仍顯疲軟。

展望：只要日本的利率動向維持在市場預期並事先釋出訊號，市場應能對此不以為意，但日本央行未經預告的升息，仍是需要密切關注的關鍵風險。