一場曠日持久的美伊戰爭對美國而言正走向不利，儘管新聞標題宣稱華府正在取勝——這對美國空中武力、石油買家以及川普的選舉盤算都是壞消息。

• 美國正快速耗盡其最精良的防空武力——在16天內約三分之一的愛國者飛彈與半數頂級的薩德（THAAD）攔截彈已消耗殆盡——而伊朗持續發射廉價飛彈，其發射成本遠低於將其擊落的代價。

• 中國悄悄提供伊朗300至400枚新式肩射防空飛彈；一架美軍F-15已遭擊落、一架F-35被擊中，因此如今駕駛戰機進入伊朗已充滿危險。

• 制裁並未阻止伊朗的石油——伊朗每日運出130萬桶，多數以折扣價賣往中國，透過在馬來西亞外海進行的船對船轉運加以隱匿，並在美國掌控的美元體系之外完成付款。

• 川普在2026年11月期中選舉前無法示弱退讓，否則將顯得軟弱，因此那些高聲的威脅與其說是針對伊朗，不如說是說給美國選民聽的，而實際打擊則維持有限，以避免油價飆漲。

• 戰火正在蔓延：沙烏地阿拉伯加入戰局並成為攻擊目標，伊朗擊中了埃及一座供應歐洲的液化天然氣（LNG）港口，而科威特與巴林如今也被點名為可能的攻擊目標。

展望：隨著彈藥所剩無幾、選舉時鐘滴答作響，壓力落在伊朗身上，其目標只是要單純地熬過美國——未來幾天請留意荷莫茲海峽、沙烏地石油設施，以及歐洲的沉默。