探討借來的錢如何將一場普通的股票拋售，演變成自我強化的崩盤——對任何以保證金交易的人來說都是壞消息。

• 當人們用借來的錢買股票時，價格下跌可能會自動觸發賣出，無需有意願的賣家。
• 如果你的股票跌幅夠大，券商會迅速要求你補繳現金，若你無力償付，他們就會以任何價格拋售你的持股。
• 每一輪被迫拋售都會將價格進一步推低，進而觸發下一輪追繳保證金——形成一個惡性循環。
• 在南韓近期的崩盤中，被迫拋售的規模達到正常水準的五倍，而槓桿型ETF更讓這股螺旋式下墜雪上加霜。

展望：只要市場仍靠大量借來的錢運轉，一次急劇下跌就可能像滾雪球般演變成遠比原始拋售所暗示的更嚴重的崩盤。