La caída de los precios del uso de modelos de IA es buena para las empresas que compran IA, pero mala para los laboratorios y los fabricantes de chips, cuyo gasto asume márgenes amplios para siempre.

• El precio promedio que pagan las empresas por la producción de IA se ha reducido a la mitad desde comienzos del año, principalmente porque los modelos gratuitos de pesos abiertos están mejorando.
• Anthropic está ampliando su línea de crédito a 15.000 millones de dólares antes de su salida a bolsa, siete veces su línea anterior, para cubrir enormes facturas de cómputo, entre ellas un acuerdo de 45.000 millones de dólares a seis años con Lambda.
• Goldman Sachs señala el problema matemático: el volumen de tokens crece con fuerza, pero el gasto en dólares apenas sube, de modo que los ingresos de los grandes laboratorios de IA pueden reducirse incluso cuando el uso se dispara.
• Los tokens baratos benefician a los compradores —empresas de software, Dell y el hardware local, compañías de publicidad como Meta y Netflix— porque ahora resulta mejor ejecutar la IA en la propia oficina que pagar por uso.
• La apuesta es que Anthropic reemplace rápidamente los ingresos por tokens en caída con suscripciones de software; si eso toma años en lugar de meses, Broadcom, AMD, Nvidia y todo el negocio de los chips lucen sobrevalorados.

Perspectiva: Las acciones podrían seguir alcanzando nuevos máximos durante seis a doce meses más, pero el prospecto de salida a bolsa de Anthropic mostrará si la expansión de la IA todavía puede financiarse a sí misma.