这对人工智能热潮的融资模式以及中美科技关系而言都是坏消息，就在华盛顿推动切断中国获取先进芯片渠道之际，英伟达的循环融资方案正显露裂痕。

• 财政部长贝森特正大力推动阻止中国获得先进人工智能芯片，并堵住走私和租用海外算力等漏洞。

• 英伟达一直扮演着人工智能行业"银行"的角色,向相关公司提供借贷和担保资金，而这些公司转而用这些资金购买英伟达芯片，从而推高了英伟达自身的报告营收。

• 随着黄仁勋的离任，据报道英伟达新一届管理层正在削减此类融资交易，这引发了外界担忧：缺乏资金支持的情况下，规模较小的人工智能公司可能会陷入困境。

• 随着债券收益率攀升，数据中心建设的借贷成本正在上涨，在中国更廉价的人工智能模型竞争加剧之际，这正挤压着利润空间。

• 中国在全球廉价人工智能模型的使用中占据主导地位，华盛顿正将中国的开源模型定性为存在风险，部分目的是推动用户转向价格更高、由美国掌控的替代方案。

展望：预计美国将对中国出台更严格的芯片出口限制，同时人们日益担忧融资支持的减少可能暴露更广泛的人工智能支出热潮中存在的弱点。