一笔建立在廉价日元之上的多年交易再次出现动荡，它可能拖垮美国退休账户和美元的全球地位。

• 投资者多年来借入免费的日元资金，并将其大量投入美国股票、债券和加密货币，借助沉重的杠杆推高了这些资产的价格。
• 2024年，日本意外加息，而美国似乎准备降息，这使得该交易在一夜之间变得无利可图，并引发了一场剧烈的全球抛售。
• 大部分401(k)资金都投在这笔交易助推上涨的同类美国股票中，因此任何类似的平仓行为都可能对退休储蓄造成重大打击。
• 该交易正在重新积累，规模可能比以前更大，而现在日本正被迫抛售美国国债以保卫本国货币，这推高了美国的借贷成本。
• 全球各国央行已经开始对美元失去信心，转而增持黄金，这是人们对美元稳定性日益担忧的一个信号。

展望：这笔交易若再次迅速平仓，可能在数天之内使美国股票和债券价格大幅下跌，并进一步削弱美元作为世界储备货币的地位。