埃隆·马斯克、英伟达首席执行官以及债券市场如今都在发出警告信号,表明人工智能数据中心热潮正在演变成一个危险的泡沫,这对投资者、养老金持有者以及更广泛的股票市场来说都不是好消息。

马斯克承认,放贷机构基本上已经停止向那些没有其他稳定收入来源的人工智能数据中心公司("新型云服务商")提供贷款,并警告称数百家此类公司将面临大规模倒闭。CoreWeave是最大的新型云服务商之一,其股价已经暴跌,其债券也被标记为"困境债券",这意味着投资者认为其存在真实的违约风险。

这些公司以高利率举债巨大,用于建设数据中心,赌的是人工智能需求将能偿还这一切。如果这种回报来得太慢或太少,仅利息支出就足以拖垮它们,这与20世纪90年代特朗普过度举债的赌场崩溃的情形类似。更令风险加剧的是,据报道这些不稳定的债务被打包出售给养老基金、退休账户和大学捐赠基金,这让人联想到2008年的次贷危机。

英伟达和Anthropic的情况显示出这一切是多么盘根错节而脆弱。仅英伟达和美光这两家公司,就占标普500指数预期盈利增长总量的三分之一,这意味着其中任何一家的失误都可能拖累整个市场。与此同时,Anthropic虽然录得数十亿美元的营收,但亏损额更大,同时还签下了数百亿美元无法取消的合同,这让人怀疑其即将进行的股票上市能否覆盖这些支出。

展望:分析师警告称,如果一家主要的人工智能或新型云服务商出现违约,可能会引发连锁反应,波及银行和市场,其程度堪比2008年金融危机。