Elon Musk, el CEO de Nvidia y los mercados de bonos están lanzando señales de alerta de que el auge de los centros de datos de IA se está convirtiendo en una peligrosa burbuja, y eso es una mala noticia para los inversionistas, los pensionados y el mercado bursátil en general.

Musk admitió que los prestamistas básicamente han dejado de otorgar préstamos a las empresas de centros de datos de IA ("neoclouds") que no tienen otras fuentes sólidas de ingresos, y advirtió que cientos de estas empresas enfrentarán un colapso masivo. CoreWeave, una de las mayores empresas neocloud, ya ha visto desplomarse su acción y sus bonos calificados como "en dificultades", lo que significa que los inversionistas ven un riesgo real de impago.

Estas empresas asumieron una enorme deuda a altas tasas de interés para construir centros de datos, apostando a que la demanda de IA lo pagará todo. Si ese retorno es demasiado lento o demasiado pequeño, solo los intereses pueden hundirlas, de manera similar a como colapsaron los casinos sobreendeudados de Trump en la década de 1990. Para hacer las cosas más riesgosas, se dice que esta deuda inestable está siendo empaquetada y vendida a fondos de pensiones, cuentas de retiro y fondos patrimoniales universitarios, lo que recuerda a la crisis de las hipotecas subprime de 2008.

Nvidia y Anthropic muestran lo enredado y frágil que es todo esto. Solo dos empresas, Nvidia y Micron, representan un tercio de todo el crecimiento de ganancias esperado del S&P 500, lo que significa que un tropiezo ahí podría arrastrar a todo el mercado hacia abajo. Anthropic, por su parte, registró miles de millones en ingresos pero reportó una pérdida aún mayor, mientras se comprometía con decenas de miles de millones en contratos que no puede cancelar, lo que genera dudas sobre si su próxima cotización en bolsa podrá cubrir las cuentas.

Perspectiva: Si una gran empresa de IA o neocloud incumple sus pagos, los analistas advierten que podría desencadenar un efecto dominó a través de los bancos y los mercados, de manera similar a la crisis financiera de 2008.