经济仍在人工智能支出的推动下蓬勃发展，这对股票投资者有利，但不断攀升的债券收益率是悬在其上的主要风险。

• 科技行业的商业活动正以五年来最快的速度增长，背后的推动力是各家公司争相采用人工智能。
• 就业市场保持稳健，甚至再度回暖，这是这轮热潮能够延续的最重要信号。
• 政府债券收益率持续攀升，正接近往往会引发某些问题的水平，而股市基本上对此视而不见。
• 收益率上升的原因包括油价、政府财政赤字、全球债券发行量巨大，以及日本和沙特阿拉伯等国为满足自身资金需求而抛售美国国债。
• 风险较高的公司债务融资成本正在上升，这是一个值得关注的警示信号，尽管尚未达到危机水平。

展望：只要招聘保持稳健、人工智能支出维持不减，英伟达、微软和Meta等纳斯达克股票预计将继续冲击新高。