股市看上去一分为二：人工智能巨头股价创下历史新高，而大多数其他股票却在下跌，看涨一方认为这一差距即将以有利于投资者的方式收窄。

• 等权重标普500指数已连续七周下跌，为2022年和2002年以来最糟糕的一轮走势——而那两次最终都成了市场底部。
• 四重冲击同时来袭：高企的油价、不断上行的利率、企业借贷成本上升，以及人工智能支出热潮。
• 这些冲击看来已被price in——油价已回落至100美元下方，对美联储进一步加息的押注也在降温。
• 小型企业、公用事业和银行受创最重，因为高企的政府债券收益率使它们的股息和存款显得缺乏吸引力。
• 华尔街公司和科技亿万富翁正通过为人工智能基础设施建设提供承销服务而大举获利，今年最富有的100位科技富豪的财富增加了8450亿美元。

展望：如果油价和利率继续回落，这轮涨势应会从人工智能股扩散开来，并推动纳斯达克指数在年底前创下新高。