Las acciones parecen partidas en dos: los grandes nombres de la inteligencia artificial están en máximos históricos, mientras la mayoría de las demás acciones cae, y la tesis optimista sostiene que esa brecha está a punto de cerrarse a favor de los inversionistas.

• El S&P 500 de ponderación equitativa lleva siete semanas consecutivas a la baja, su peor racha desde 2022 y 2002, años que terminaron siendo pisos del mercado.
• Cuatro choques golpearon al mismo tiempo: el petróleo costoso, el alza de las tasas de interés, el mayor costo del endeudamiento corporativo y el auge del gasto en inteligencia artificial.
• Esos choques ya parecen estar incorporados en los precios: el petróleo volvió a caer por debajo de los 100 dólares y las apuestas a nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal están disminuyendo.
• Las empresas pequeñas, las de servicios públicos y los bancos son los más afectados, pues los altos rendimientos de los bonos del Gobierno hacen que sus dividendos y depósitos resulten poco atractivos.
• Las firmas de Wall Street y los multimillonarios del sector tecnológico están ganando mucho dinero financiando el desarrollo de la infraestructura de inteligencia artificial: las 100 mayores fortunas tecnológicas aumentaron 845.000 millones de dólares este año.

Perspectiva: Si el petróleo y las tasas de interés siguen cediendo, el repunte debería ampliarse más allá de las acciones de inteligencia artificial y llevar al Nasdaq a nuevos máximos antes de que termine el año.