债券和地段优越的房地产有望成为未来十年的大赢家，这对储蓄者和耐心的买家来说是好消息，但对黄金拥护者以及负债累累的人来说则是坏消息。

• 当前债券收益率高企，是由石油冲击和中东局势紧张推动的，而非债务危机——与伊朗达成协议很可能标志着收益率见顶。
• 凯文·沃什领导的新一届美联储中，充斥着厌恶印钞的人，因此下一次危机到来时会采用负利率而非量化宽松。
• 如果美联储不肯印钞，那么在经济下行期人人都会涌入美国国债，把长期利率——以及房贷利率——压低到美国历史上从未有过的水平。
• 因此，锁定当前收益率5%的两年期美国国债，并在那些几乎不允许新建住房的地方买入便宜房产，才是聪明的做法；黄金则是输家，因为它在沃什获提名那天就已见顶。
• 现在偿还债务胜过加杠杆——只有等印钞机重新启动，负债才会再次变得有吸引力。

展望：只要人工智能热潮持续，股市就能继续上涨，但一旦劳动力市场或数据中心支出出现裂痕——很可能在2032年之前——利率就会崩塌，债券和住房将接过主导地位。