美国国债正经历有史以来最严重的下跌行情之一，这对债券持有人不利，对政府的借贷成本不利，也对美元构成日益加剧的威胁。

• 10年期美国国债收益率触及19年高点，长期债券自2020年以来已损失大部分价值——跌幅超过2008年股灾时期。
• 美国财政部长贝森特陷入困境：战争开支不断累积，而他本季度仍须再借入数千亿美元。
• 随着特朗普在升级与退让之间摇摆不定，伊朗冲突持续令油价剧烈震荡，加剧了通胀担忧。
• 日本货币过于疲软，以至于东京方面可能被迫抛售美国国债来护盘，而华盛顿正抓紧行动，试图赶在这之前施以援手。
• 对加拿大汽车新征收的50%关税，正促使加拿大转而将石油和矿产卖给中国和欧洲，逐步削弱对美元的需求。

前景展望：市场目前认为美联储再次加息几乎已成定局，这将加深债市的溃败，并加大日元套利交易无序平仓的可能性。