市场普遍预期本周将加息，而一种观点认为，跳过加息对市场的伤害会比加息更大——无论哪种情况对股市都是坏消息，但如果美联储退缩，情况会更糟。

• 10年期美国国债收益率三年来首次突破5%，而三年来的首次加息预计将于周三落地。
• 如果美联储按兵不动，它在通胀问题上的公信力将受损，长期借贷成本不降反升——这与特朗普和财政部想要的结果恰恰相反。
• 短期与长期利率之间的差距将迅速扩大，而这种形态在以往历次衰退来临前都曾出现过。
• 长期利率走高还会打击持有旧债券的银行，并抬高企业的借贷成本——先买后付贷款机构Klarna的现金已不足以覆盖其负债。
• 整个经济都押在股市上，因此一旦滞胀恐慌击垮股市，就会引发大规模裁员，而这届美联储或分裂的国会都不太可能出手纾困。

展望：周三加息是更可能、也更健康的结果，市场很可能会把当前这轮由人工智能板块引发的抛售视为买入机会。