特斯拉真正的Robotaxi收入，可能来自向车队运营商卖车，而非按次收取乘车费——这对其股价是利好，对优步（Uber）则是利空。

• Waymo正在凤凰城、达拉斯和奥斯汀与优步分道扬镳，转而通过自有应用直接面向用户，而乘客显然更青睐这种方式。
• 这表明乘客会绕开优步、直接选择Robotaxi应用，因此特斯拉的自有应用也能以同样的方式胜出。
• 更大的机会在于向车队运营商出售Cybercab，由后者负责清洁和充电，特斯拉则赚取丰厚的前期利润。
• 特朗普的税收规定允许企业将购车成本全额抵扣，这给了特斯拉提价的空间。
• 特斯拉股价今年已下跌19%，按当前盈利水平看估值仍然偏高，因此这是一场跨越数年的押注，而非短线交易。

展望：没有什么能保证这一逻辑很快兑现——加息或AI泡沫恐慌可能先行冲击特斯拉——但如果车队销售能在本十年末形成规模，该股的上行空间将远超分析师当前的预期。