美国的贸易逆差正在扩大，与此同时外国减少购买美国政府债务——对美元、债券投资者以及任何期盼低成本借贷得以延续的人来说，这都是一种糟糕的组合。

• 美国商品贸易逆差跃升17%，为一年多来最大，关税未能减缓进口。
• 外国在一个月内抛售了逾700亿美元的美国国债，以日本、英国和中国为首。
• 信心正在消退，因为美国冻结了其他国家的资产，并对包括加拿大在内的贸易伙伴发出威胁。
• 国债利息支付如今每年超过一万亿美元，迫使政府举借新债偿还旧债。
• 通胀仍接近4%，凯文·沃什领导下的美联储没有无痛的选择：加息则债务成本激增，按兵不动则美元继续下滑。

展望：美联储的杰克逊霍尔会议是下一个引爆点，加息已被公开摆上台面，而且没有任何一种选择能够避免痛苦。