美国正在悄然重塑其借债方式，而为此埋单的将是储蓄者、退休人员以及所有持有债券的人。

• 外国央行已不再自动购买美国国债，政府因此不得不付出更高的借债成本。
• 在债务突破40万亿美元之际，社会保障、医疗保险、退伍军人福利以及利息支出，如今已吞噬掉超过全部税收收入的资金。
• JD·万斯称美元的储备货币地位是一种诅咒，掏空了美国制造业；斯科特·贝森特正竭力压低借债成本。
• 解决之道：将举债转向由美联储掌控的短期债务，然后让通胀高于为其支付的利率。
• 以美元计价，股市表现亮眼，但以黄金计价却大幅下跌，这正是各国央行转而买入黄金而非债券的原因。

前景展望：预计短期借债将进一步增加，美元稳定币将被包装成美国国债的新买家，储蓄将被缓慢侵蚀，而非出现戏剧性的崩盘。