美股正被AI支出所支撑，其方式看起来越来越像一场泡沫，而一旦泡沫破裂，这对任何持有股票或债券的人来说都是坏消息。

• 今年标普500指数成分公司的全部支出中，有一半流向了AI，如今少数几家大型科技公司正推动整个市场走高。

• 资金在兜圈子——英伟达投资AI初创公司，而这些初创公司转身又去购买英伟达的芯片，从而抬高了所有人的盈利。

• 英伟达如今希望从贝莱德、高盛等华尔街公司获得5000亿美元，以维持这场繁荣，同时把大部分风险转嫁给了普通投资者。

• 股票估值比2008年崩盘前和互联网泡沫破裂前还要高，其定价仿佛一切都不会出错。

• 伊朗冲突仍在扼制该地区的石油供应，使燃料价格和通胀居高不下，从而将长期债券收益率推升至2007年以来的最高水平。

展望：如果AI支出放缓或债券收益率持续攀升，整个局面可能迅速崩解，并对股票和债务投资者双双造成重创。