随着伊朗冲突持续拖延、就业转为负增长，加之整个经济危险地依赖于人工智能热潮，美国经济正显现出严重的紧张迹象——这对工人以及任何押注好日子将会延续的人来说都是坏消息。

• 7月非农就业人数为负23,000个岗位——在预期增加约80,000个岗位的情况下，这是一次巨大的落空——而且自战争爆发以来，招聘活动一直在稳步走弱。
• 伊朗冲突使油价居高不下，导致通胀顽固难降、利率维持高位，因此企业选择裁员而非扩张。
• 尽管如此，股市仍创下历史新高，因为疲软的就业数据让市场确信美联储无法加息——这形成了市场与实体经济之间的落差。
• 近期的就业增长大多来自人工智能数据中心的建设热潮，如今其规模已超过每年一万亿美元；如果这一势头放缓，经济将失去为数不多的支柱之一。
• K形分化正在扩大：最富有的1%人群掌握着全部财富的三分之一，并从资产升值中获益，而其余所有人则被不断上涨的物价所挤压。

展望：如果伊朗冲突升级或人工智能支出放缓，预计将出现更多就业岗位流失和市场回调，而美联储将被夹在高通胀与走弱的经济之间进退两难。