La economía de Estados Unidos muestra una tensión seria a medida que el conflicto con Irán se prolonga, el empleo entra en terreno negativo y todo el panorama se apoya de manera peligrosa en el auge de la inteligencia artificial: malas noticias para los trabajadores y para quienes apuestan a que los buenos tiempos van a durar.

• La nómina de julio registró una caída de 23.000 empleos —un dato muy por debajo de lo esperado, cuando se preveía un aumento de unos 80.000— y la contratación se ha debilitado de forma sostenida desde que comenzó la guerra.
• El conflicto con Irán mantiene altos los precios del petróleo, lo que sostiene una inflación persistente y tasas de interés elevadas, de modo que las empresas recortan empleos en lugar de expandirse.
• Aun así, las acciones alcanzaron máximos históricos, porque un empleo débil convence a los mercados de que la Reserva Federal no puede subir las tasas: una brecha entre los mercados y la economía real.
• La mayor parte del crecimiento reciente del empleo proviene de la construcción de centros de datos para inteligencia artificial, que ya supera el billón de dólares al año; si eso se desacelera, la economía pierde uno de sus pocos soportes.
• Se amplía una división en forma de K: el 1% más rico posee un tercio de toda la riqueza y se beneficia de la subida de los activos, mientras el resto queda presionado por los precios más altos.

Perspectiva: Si el conflicto con Irán se intensifica o el gasto en inteligencia artificial se desacelera, cabe esperar más pérdidas de empleo y una corrección del mercado, con la Reserva Federal atrapada entre una inflación alta y una economía en debilitamiento.