不断上升的借贷成本和摇摇欲坠的私人信贷市场正向大型科技公司和投资者发出警告信号，这对股票、购房者和养老金持有者来说都是坏消息。

• 30 年期政府债券收益率触及 2007 年以来的最高水平，推高了抵押贷款利率，并浇灭了美联储在 2026 年降息的希望。
• 为甲骨文、Meta 和英伟达等 AI 巨头的债务提供保险的成本正在飙升，它们部分新增借款的定价已接近垃圾级水平。
• 私人信贷正在出现裂痕，今年有一大波到期债务必须以这些更高的利率进行再融资，而 Blue Owl 和黑石等基金的价值大幅下跌。
• 由于伊朗冲突推高了石油和天然气价格，通胀近期以多年来最快的速度飙升，令连油箱都几乎加不满的普通消费者备受挤压。
• 大量 AI 支出是由养老金和 401(k) 资金提供的，因此即便普通民众从未直接投资，泡沫破裂也会波及到他们。

展望：更高的利率、更多的止赎，以及今年秋季美联储可能加息，预计将持续对股市和整体经济施压。