美国债券市场正闪现警告信号，投资者对购买政府债券日益谨慎，这对经济以及任何持有美国国债的人都是不利的。

• 30年期政府债券利率持续保持在5%以上，创下自2007年以来最长的时段，接近上一次金融危机的水平。
• 原因在于政府的大量支出——伊朗冲突、国防预算跃升至接近1.5万亿美元，以及在买家减少的情况下不断增长的国家债务。
• 日本及其他外国持有者可能不会继续购买美国债务，考虑到亏损风险，5%的利率或许不足以吸引他们。
• 经济严重依赖人工智能，但大型科技公司在数据中心上的支出超过其收入，现金流将持续为负直至2027年。
• 伊朗战事正在升级，并伴随对石油航运的威胁，同时正在权衡对马里发动新的打击，这增加了更多成本和风险。

展望：如果支出和战争成本持续上升而又没有美国债务的买家，债券利率将维持高位，对经济的压力将进一步加大。