中国正在悄然大量购入黄金，重塑全球货币体系，这对美元不利，并可能推动金价大幅走高。

• 中国上月进行了自2023年以来规模最大的一次黄金购买，目前黄金持有量约占其储备的10%，趁价格低位买入。
• 中国将于7月24日起在国内禁止零售黄金交易，以建立一个基于真实实物需求、而非纸面投机的市场。
• 计划是：让各国以人民币出售石油，然后将其兑换为存放在上海的实物黄金——这是对美元加石油体系的挑战。
• 美国持续快速印钞并发债，因此美元逐年贬值，促使更多央行转向黄金。
• 重新升温的伊朗战争意味着美国借债增加、油价走高，这可能将通胀重新推向4%，并加速去美元化进程。

展望：预计各国央行将继续增持黄金，中国也将持续买入，从而对金价形成稳定的上行压力，对美元形成下行压力。