中國正悄悄大量買進黃金，並重塑全球貨幣體系，這對美元不利，並可能推動金價大幅走高。

• 中國上月進行了自2023年以來規模最大的一次黃金購買，目前黃金持有量已接近其儲備的10%，並趁價格偏低時持續買進。
• 中國將自7月24日起禁止國內零售黃金交易，以打造一個以真實實體需求為基礎、而非紙上投機的市場。
• 其計劃是：讓各國以人民幣出售石油，再將人民幣兌換成存放於上海的實體黃金——此舉對美元與石油掛鉤的體系構成挑戰。
• 美國持續快速印鈔並發行債務，因此美元每年都在貶值，促使更多央行轉向黃金。
• 伊朗戰事再度升溫意味著美國將擴大舉債、油價走高，這可能將通膨推回4%附近，並加速去美元化的進程。

展望：預期各央行將持續增持黃金，中國也將持續買進，對金價形成穩定的上行壓力，並對美元構成下行壓力。