日本正同時面臨多方夾擊,這對東京和仰賴日本買家的美國債券市場來說都是壞消息。

• 市場預期聯準會將持續升息以對抗通膨,這使得美國政府的借貸成本進一步攀升,而預算赤字也持續膨脹。
• 為捍衛持續貶值的日圓,日本今年已出售超過1500億美元的美國國債,無論是官方還是民間的日本投資者,都開始將資金撤回國內,轉而購買收益更高的日本債券。
• 由於日本投資者持有數兆美元的美國股票與債券,這種資金撤出美國資產的趨勢,若持續擴大,可能衝擊華爾街以及人工智慧股的漲勢。
• 一場重大的銀行系統故障導致128家日本銀行一度離線,使民眾無法使用提款機與轉帳服務,再次喚起外界對將資金託付給可能隨時「斷線」的系統的疑慮。
• 日本在能源與菸草領域的投資也使其暴露於俄羅斯的風險之下,莫斯科已開始沒收相關資產,這促使東京不得不與普丁展開一些棘手的談判,可能涉及減少對烏克蘭的支援。

展望:預期日本將持續拋售美國資產以撐住日圓,這將為美債殖利率帶來更大壓力,並提高衝擊美股的風險。