最新的就業數據表現遠超預期,這對經濟而言是好消息,但也可能讓聯準會在降息上更加謹慎。

• 民間企業就業人數強勁反彈,上個月疲弱的數據也大幅上修,顯示就業市場的健康程度優於表面數字。
• 薪資成長數據同樣上修,意味著在部分歸咎於AI取代工作而陷入低迷之後,勞工正重新取得一些議價能力。
• 失業率不升反降,即便更多人投入就業市場,這種罕見且令人鼓舞的組合值得關注。
• 招聘增長廣泛分佈於醫療保健、商業服務、倉儲與製造業等領域,不過建築業首次出現下滑,可能是資料中心興建熱潮降溫的早期訊號。
• 受此消息影響,債券殖利率小幅上揚,12月升息(而非降息)的機率隨之上升,因為火熱的勞動市場讓聯準會缺乏寬鬆貨幣政策的理由。

展望:若這股強勁勢頭持續,預期聯準會在降息立場上將保持謹慎,而隨著恐慌性賣壓消退,市場可能持續從近期的拋售中回溫。