貝萊德（BlackRock）正引導客戶撤出美股、轉進短期政府債券，對仍在搭AI行情順風車的人而言是個壞訊號。

• 這家全球最大的資產管理公司目前偏好30天期債券更甚於股票，理由是AI交易已讓市場過度延伸。
• 它同樣迴避長期債券，這是押注利率將從目前水準繼續攀升。
• 這項警告指向壞消息將在今年下半年落地，大型投資人正握有現金，準備在殘局中進場撿便宜。
• 國際貨幣基金（IMF）同一天的看法卻相反，稱2026年全球經濟減速幅度將小於原先憂慮，因為AI熱潮抵消了戰爭的衝擊——但這樣的解讀是向後看，而非向前看。
• 小額投資人聽著IMF的說法持續買進，而最大的參與者卻悄悄退場。

展望：若利率持續上升，股票在今年下半年看來處境堪憂，而現金與短期債券則能保住其價值。