美國國債利息支出首度超越國防支出,而未來的走向對納稅人、退休族,以及任何持有美元的人來說都不樂觀。

• 國債利息如今是聯邦預算中第二大支出項目,僅次於社會安全福利,並將在 2026 年突破 1 兆美元。
• 過去的低利率債務正以今日較高的利率展期,因此利息帳單的增長速度超過經濟成長——而若平均利率攀升到足夠高的水準,光是利息就會吞掉聯邦稅收的每一塊錢。
• 外國政府正悄悄退場:中國已大幅削減其持有的美國國債,而各國央行目前持有的黃金已多於美國債券,部分原因是 2022 年凍結俄羅斯外匯存底一事顯示,美元是可以被奪走的。
• 由於買家減少,聯準會已重新開始購買政府債務——也就是印鈔票,其後果日後會以物價上漲的形式顯現,而非正式違約。
• 數千家靠近乎零成本貸款存活的「僵屍企業」如今紛紛倒下,企業破產案在 2024 年激增 22%——如同精神航空(Spirit Airlines)那樣的崩潰,留下員工承擔後果。

展望:社會安全信託基金將在 2032 年左右耗盡,屆時福利金將自動遭到削減,而最可能的解方是用通膨來稀釋債務,而非任何不受歡迎的表決。