Los pagos de intereses de Estados Unidos por la deuda nacional superaron por primera vez el gasto en defensa, y el camino que viene es malo para los contribuyentes, los jubilados y cualquiera que tenga dólares.

• Los intereses de la deuda son ahora el segundo rubro más grande del presupuesto federal, solo detrás del Seguro Social, y superarán el billón de dólares en 2026.
• La deuda antigua y barata se está reemplazando a las tasas más altas de hoy, por lo que la factura de intereses crece más rápido que la economía; y si la tasa promedio sube lo suficiente, los intereses por sí solos se tragarían cada dólar de los impuestos federales.
• Los gobiernos extranjeros se están retirando con discreción: China ha recortado fuertemente sus tenencias de bonos del Tesoro, y los bancos centrales tienen hoy más oro que bonos estadounidenses, en parte porque la congelación de las reservas de Rusia en 2022 demostró que los dólares se pueden quitar.
• Con menos compradores, la Reserva Federal volvió a comprar deuda pública: imprimir dinero, lo que aparece después como precios más altos y no como un incumplimiento formal.
• Miles de empresas "zombis" que sobrevivieron con créditos casi gratuitos están quebrando ahora, y las bancarrotas empresariales aumentaron 22 % en 2024: colapsos al estilo de Spirit Airlines, con los trabajadores asumiendo las consecuencias.

Perspectiva: el fondo fiduciario del Seguro Social se agota alrededor de 2032, con un recorte automático de los pagos, y la solución más probable es diluir la deuda con inflación en lugar de cualquier votación impopular.