一位聯準會官員正釋出訊號：為了對抗 AI 帶動的物價飆漲而升息將是錯誤之舉。這對股市，以及所有期待升息循環接近尾聲的人來說，都是好消息。

• 晶片、電腦與軟體價格大幅上揚，但這股壓力集中在單一產業，而非擴散至整體經濟。

• 聯準會的工具過於粗糙，無法針對單一產業，因此為了 AI 供給吃緊而升息，恐重蹈葛林斯潘在網路泡沫破滅前過度緊縮的覆轍。

• 記憶體晶片價格預測已顯示，隨著新產能開出，漲幅將趨緩並轉為負值，等於替聯準會完成了工作。

• 前方更大的風險偏向通縮：AI 帶來的收益流向不消費的富人、薪資跟不上漲幅，以及就業結構轉變下勞工需要再培訓。

• 油價與伊朗衝突才是真正的通膨問題，而非 AI——市場目前仍反映最多再升息五次的預期。

展望：若伊朗協議達成、油價回落，聯準會確實有可能一路按兵不動至十月，並完全跳過後續升息。