比特幣已重新站上其開採成本之上，摩根大通認為局勢正轉趨多頭——這對加密貨幣持有者是好消息，不過要衝上 15 萬美元仍是機率渺茫。

• 比特幣有 280 天在開採成本之下交易，為 2018 年崩盤以來最長的一段期間，如今終於重新突破該水準。
• 這段漫長的擠壓把體質較弱的礦工逐出市場，其中不少轉向 AI 運算，這意味著為了支應開銷而被拋售到市場上的幣變少了。
• 比特幣同時正由上方測試一條五年期的阻力線；若能在財報季期間守穩在 82,000 美元附近，就有機會重回 102,000 美元。
• 要漲到 15 萬美元，幾乎每件事都得順利——伊朗達成協議、債券殖利率下滑，且 AI 榮景不出現裂痕。
• 博弈市場認為在 2027 年前觸及 15 萬美元的機率為 3%；較為合理的解讀應接近 10%。

展望：伊朗協議是關鍵考驗——若未達成，重返 10 萬美元之上的路徑很可能停滯，而 Anthropic 與 Nscale 的首次公開發行則可能為 AI 交易帶來穩定，也可能造成動盪。