政府正試圖透過回購自家公債來壓低長期借貸成本，但市場並不買帳——對於背著房貸、車貸或信用卡債的人來說，這是壞消息。

• 財政部一邊回購長期債券，一邊增發短期債券，這正是幾週前已宣告失敗的同一套操作。
• 交易員看穿了這種花招，照樣拋售債券，把公債殖利率推升至2023年以來的最高水準。
• 這些殖利率決定了房貸、車貸與信用卡利率的基準，因此一般民眾的借貸成本變得更高。
• 目前債務規模已達40兆美元，光是支付利息每年就要花掉1兆美元，而減稅導致稅收縮水、戰爭支出又持續增加，使情況雪上加霜。
• 貝森特同時也在為日圓護盤，以阻止美債最大外國持有者日本拋售美國公債；這套操作目前奏效，卻惹惱了歐洲盟友，而他們也開始拋售美債。

展望：除非政府縮減赤字，否則借貸成本將維持在高檔並持續攀升，而增發短期債務只會讓下一次的債務展期成本更高。