一份有關里昂·布萊克（Leon Black）發跡歷程的新報導，將他支付給艾普斯坦（Epstein）的款項，連結到一個更龐大的故事：快速成長、如今游離於一般銀行監管之外的私募信貸市場。

• 布萊克在數年間支付艾普斯坦 1.58 億美元，名義上是稅務與遺產規劃服務費用，據稱為他省下 20 億美元的稅單。
• 他目前正因一紙傳票而控告聯邦眾議院，並拒絕出庭作證，其他被列入艾普斯坦檔案的億萬富豪也採取相同做法。
• 他已卸下阿波羅（Apollo）執行長與董事長職務，但仍是該公司最大股東，持股價值遠超過 150 億美元。
• 更大的風險在於私募信貸：2008 年後的監管規定將貸款推出銀行資產負債表之外，阿波羅、黑石（Blackstone）與 KKR 等業者順勢接手，如今阿波羅持有的私募信貸規模已遠高於私募股權。
• 一般存款族則透過退休年金和設有贖回上限的公開交易基金被捲入其中，因此一旦貸款出問題，民眾會發現自己根本拿不回資金。

展望：私募信貸從未經歷過一次真正的景氣下行，而貸款減記與投資人資金遭鎖住的初步跡象顯示，這場考驗即將到來。