日本正在拋售美國政府公債以支撐本國貨幣，而加拿大的報復性關稅也開始生效——這對美元、美國債市與美國出口商而言都是壞消息。

• 日本賣出大量美國公債，為其創紀錄的日圓保衛戰籌措資金，選擇了直接取得現金，而非採用日本銀行以這些債券為擔保進行拆借的方案。
• 美國殖利率走高正在侵蝕所有持有人手中公債的價值，因此盟國如今面臨「是否要趁情況惡化前先賣」的問題——而日本剛剛給出了答案。
• 導火線是能源：日本的能源幾乎全靠進口，在沙烏地阿美一處設施遭到攻擊、伊朗又在荷莫茲海峽發出新威脅之後，油價逼近每桶 100 美元，而疲弱的日圓讓每一桶油都變得更貴。
• 中國再度積極買進原油，搶在短缺出現前進場，進一步推升價格。
• 加拿大現已對等回應川普的關稅，對美國鋼鐵、食品與機車課徵最高達 50% 的稅率，而貿易減少意味著加拿大境內持有的美元也隨之減少。

展望：預期日本將採取更多干預措施——可能一次賣出超過 1,000 億美元的債券——若其他持有人跟進，美國債券價格將面臨進一步壓力。